在科技、地缘政治和人口结构快速变化的背景下，我们分享对于当今塑造全球市场力量的看法。对于在日益复杂环境中进行投资布局的长线投资者而言，以下五大启示值得关注。
1
历史能够在不确定时期提供借鉴
动荡时期或许让人感觉前所未有，但事实往往并非如此。纵观一个多世纪以来的经济周期、地缘政治冲击和科技变革，股票始终跑赢其他主要资产类别。这凸显了在面对短期不确定性时，保持长远视角、坚持投资，并聚焦长期基本面的重要性。
2
AI赢家的关键最终或在于应用，而非使用权
关于人工智能（AI）的讨论重点，已经从“谁采用了AI”转向“谁最有效地运用AI”。以全球支付行业为例，AI已经大规模融入相关业务，支持庞大的交易量以及数字货币等新发展。这反映出一个更广泛的趋势：企业的竞争优势并不在于是否能够接触AI技术，而在于能否有效地将AI应用于运营之中，从而推动长期增长。
3
地缘政治正成为影响投资结果的关键因素
地缘政治正在持续影响资本配置、供应链布局和政策制定。未来的冲突可能更加复杂、相互关联且持续更久，风险来源包括供应链关键节点，例如霍尔木兹海峡等重要运输通道可能出现中断。这种更脆弱的背景也带来经济影响，包括全球体系进一步碎片化，以及不同经济集团之间的竞争加剧。
4
能源转型正在演变为能源扩张
AI和数字基础设施带动的能源需求持续增长，正在重塑能源发展的讨论，使单纯依靠摆脱化石燃料的能源转型变得越来越困难。相反，我们可能正在迈向一个“能源增量”（energy addition）的时代，即可再生能源与传统能源共同增长，同时提高能源效率仍然是满足需求的重要途径。
5
消费行为正在分化，而非走弱
消费者需求变得更加有选择性，家庭更加重视价值、灵活性和消费体验。消费并非整体下降，而是在不同类别之间重新分配。消费者正越来越重视全渠道互动、精准消费、真实性、个性化服务以及体验式奢侈消费。这一变化提升了差异化的重要性，企业需要脱颖而出，而非在拥挤的市场中同质化竞争。
人工智能 (AI) 是指能够执行通常需要人类智能才能完成任务的计算机系统，例如视觉感知、语音识别、决策以及语言翻译等。
重要信息
本文所载信息仅反映一般性观点，仅供信息参考之用。本材料并非投资建议，亦不构成对任何投资策略的推荐。
文中所述意见和观点如有变更，恕不另行通知。
过往表现并不代表未来表现。
发行实体
本资料仅限于在所列明的国家，并仅向所列明的接收对象分发，且须遵守相关条件及限制：• 美国：by BNY Mellon Securities Corporation (BNYSC), 240 Greenwich Street, New York, NY 10286. BNYSC, a registered broker-dealer and FINRA member, has entered into agreements to offer securities in the U.S. on behalf of certain BNY Investments firms. • 欧洲（不包括瑞士）：BNY Mellon Fund Management (Luxembourg) S.A., 2-4 Rue Eugène Ruppert L-2453 Luxembourg. • 英国、非洲及拉丁美洲（不包括巴西）：BNY Mellon Investment Management EMEA Limited, BNY Mellon Centre, 160 Queen Victoria Street, London EC4V 4LA. Registered in England No.1118580. Authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. • 南非：BNY Mellon Investment Management EMEA Limited is an authorised financial services provider. • 瑞士：BNY Mellon Investments Switzerland GmbH, Bärengasse 29, CH-8001 Zürich, Switzerland. • 中东：DIFC branch of The Bank of New York Mellon. Regulated by the Dubai Financial Services Authority. • 东南亚及南亚：BNY Mellon Investment Management Singapore Pte. Limited Co. Reg. 201230427E. Regulated by the Monetary Authority of Singapore. • 香港：BNY Mellon Investment Management Hong Kong Limited. Regulated by the Hong Kong Securities and Futures Commission. • 日本：BNY Mellon Investment Management Japan Limited. BNY Mellon Investment Management Japan Limited is a Financial Instruments Business Operator with license no 406 (Kinsho) at the Commissioner of Kanto Local Finance Bureau and is a Member of the Investment Trusts Association, Japan and Japan Investment Advisers Association and Type II Financial Instruments Firms Association. • 巴西：ARX Investimentos Ltda., Av. Borges de Medeiros, 633, 4th floor, Rio de Janeiro, RJ, Brazil, CEP 22430-041. Authorized and regulated by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM). • 加拿大：BNY Mellon Asset Management Canada Ltd. is registered in all provinces and territories of Canada as a Portfolio Manager and Exempt Market Dealer, and as a Commodity Trading Manager in Ontario. 所有发行实体均为 The Bank of New York Mellon Corporation 的附属公司。
非 FDIC 承保 | 無銀行擔保 | 可能損失價值
©2026 THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION
MARK-960800-2026-07-02
IM-5LLGTMINVHO-0726
GU-898 - 2 July 2027
