對於那些擔憂地緣政治不確定性及宏觀經濟波動，並正在尋求抗通脹保護、具韌性的分散配置選擇以及可靠回報的投資者而言，基建資產具有巨大的吸引力。
隨着2026年步入下半年，儘管市場對中東衝突降溫抱有期望，但地緣政治衝擊對通脹及經濟增長影響的憂慮仍然揮之不去。
歐洲央行（ECB）的研究以及聯儲局官員的評論均指出，地緣政治引發的供應衝擊可能令通脹預期重新錨定於較高水平1。例如，歐洲央行管理委員會成員 Fabio Panetta 於5月29日警告，即使伊朗衝突迅速解決，石油及天然氣價格亦不太可能快速回復正常2。
面對錯綜複雜的宏觀經濟環境，投資者正努力理清各種因素的影響，並積極尋求提升投資組合韌性及分散配置的方法，同時把握持續湧現的上行機遇。
為此，基建及實物資產等資產類別正愈來愈受市場青睞。例如，下圖顯示，2026年上半年，以歐元計價的跨境資金淨流入歐洲開放式基建基金的規模顯著上升。
流入歐洲開放式基建基金的跨境净流量（不含ETF）
上市基建資產的資金流入趨勢，在私人市場同樣獲得印證。根據 IFM Investors《2025年私人市場700強年度調查》，隨着投資者對基建股權及基建債務潛在回報的信心日益增強，相關配置正呈上升趨勢³。根據714名資深投資專業人士的回應，計劃配置資金於基建股權及基建債務的機構投資者比例，預計將由50%增長至2030年的60%，主要原因為風險管理及提升回報。受訪者表示，他們預期基建股權及基建債務的潛在回報將分別超越私募股權及私募債務，其中私人基建股權及私人基建債務的預期平均淨回報率分別為13.4%及9.59%。
據BNY多位思想領袖指出，這一轉變可從全球正邁向一個尚未完全成形的新經濟秩序的背景下理解。在這一新秩序中，市場波動、供應端衝擊以及宏觀經濟不確定性加劇的情況可能更頻繁出現。在此環境下，投資者需要更積極尋找具針對性的回報機會（即減少依賴受人為寬鬆貨幣環境支持的廣泛市場貝塔敞口），同時注重有效的投資組合分散配置及下行風險保護。
投資基建資產的另一個吸引力，在於全球對基建項目存在龐大而長遠的需求。受以下長期結構性趨勢推動，相關需求持續增長：
- 能源安全及脫碳。 地緣政治格局轉變及雄心勃勃的淨零排放目標，加快了對可再生能源發電、電網擴建及儲能項目的資本投入需求。
- 數碼化及人工智能。人工智能、雲端運算及數據主權的迅速發展，催生對光纖網絡及數據中心等實體數碼基建的龐大需求。
根據管理顧問公司麥肯錫（McKinsey & Company）估計，到2040年，全球需要約106萬億美元的基建投資，以滿足全球人口增長需求及支持技術跨越式發展4。
各國政府正積極應對這項挑戰。例如，英國於去年12月推出《2025年規劃及基建法案》（Planning and Infrastructure Act 2025），這項具里程碑意義的法例旨在加快住宅建設、改善交通連接及支持清潔能源項目。2026年3月，英國國家基建及服務轉型管理局（NISTA）表示，未來十年英國基建項目儲備總值將達7,180億英鎊5。
顯然，對於那些擔憂地緣政治不確定性及宏觀經濟波動，並正在尋求抗通脹保護、具韌性的分散配置選擇以及可靠回報的投資者而言，基建資產具有巨大的吸引力。
基建之所以能發揮對沖通脹的作用，是因為其收入通常與長期合約或受監管框架掛鈎，並內設通脹傳導機制，有助在價格波動期間保障實質回報。2021年4月至2023年6月期間，當消費物價指數（CPI）按年升幅超過4%，基建資產所展現的風險回報特徵，進一步支持這一觀點。
全球基建的風險/回報特徵
2021年4月至2023年6月通脹衝擊
基建亦能提供穩健的防禦性回報。這是因為收費公路、公用事業及能源電網等基建資產均屬基本服務，無論經濟周期如何變化，其需求通常保持穩定且具可預測性。
誠然，隨着中東衝突出現緩和跡象，市場對通脹及經濟增長的憂慮或會有所降溫。然而，相較傳統60/40投資組合，配置部分能夠提升投資組合韌性的資產類別，仍然具備充分理據。
1歐洲央行（ECB）研究文章指出，伊朗戰爭後的消費者預期引發對新一輪滯脹的憂慮，雖然目前反應仍未達到2022年俄烏衝突期間的水平。資料來源：歐洲央行博客，2026年5月29日，《地緣政治風險與消費者預期的疤痕效應：來自烏克蘭及伊朗戰爭的啟示》。https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2026/html/ecb.blog20260529~fdd1d1e8a3.en.html
同時，聖路易斯聯邦儲備銀行行長 Alberto Musalem 表示，決策者不應寄望潛在的人工智能驅動生產力提升，可解決目前仍明顯高於2%目標的美國通脹問題。資料來源：彭博。https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-28/fed-s-musalem-says-officials-can-t-rely-on-ai-to-fix-inflation?srnd=homepage-europe
2 資料來源：路透社，2026年5月29日。 https://www.msn.com/en-gb/money/other/ecb-will-act-to-head-off-persistent-inflation-panetta-says/ar-AA24lmB2?ocid=BingNewsSerp 同年6月，歐洲央行為應對通脹而將主要利率上調至2.25%，為自2023年以來首次收緊貨幣政策。
3IFM Investors《2025年私人市場700強年度調查》。該報告提供了解全球機構投資者如何看待及配置私人市場資產的參考。
4麥肯錫（McKinsey & Company）於2026年3月發表的《Global Private Markets Report》：「Infrastructure: Investing to support global growth」。
5資料來源：英國國家基建及服務轉型管理局（NISTA）於2026年3月9日發布的新聞稿 《基建項目儲備更新預示未來勞動力需求》。NISTA於2025年成立，是一家向英國政府提供基建交付及改善建議的公共機構。
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