La baisse des rendements sur le monétaire pourrait entraîner une rotation massive vers les marchés du crédit, tandis que le financement de l’IA et les marchés émergents pourraient offrir de nouvelles opportunités. Peter Bentley, d’Insight Investment, présente ses 6 catalyseurs potentiels pour les investissements en crédit en 2026.
1. Du monétaire aux marchés du crédit
Lorsque les taux monétaires ont grimpé, les fonds monétaires (MMF) sont devenus un choix d’investissement attractif pour les investisseurs particuliers et institutionnels, offrant des rendements élevés avec un faible risque. Les encours des fonds monétaires ont augmenté de 2 300 milliards de dollars depuis que la Réserve fédérale américaine (Fed) a commencé à relever ses taux d’intérêt début 2022. Aujourd’hui, les taux monétaires diminuent – surtout aux États-Unis – et les courbes de rendement s’accentuent, si bien que nous nous attendons à ce que les investisseurs se détournent des placements monétaires pour rechercher des rendements plus élevés ailleurs. Cela pourrait déclencher une vague de liquidité vers les marchés du crédit.
2. Le boom des infrastructures d’IA devrait maintenir la croissance en territoire positif
La rentabilité des entreprises américaines atteint des sommets inédits depuis 70 ans, permettant aux géants de la tech d’alimenter une vague de dépenses sans précédent axée sur l’IA. Même si les prévisions sont optimistes, l’ampleur des investissements attendus devrait rester un moteur important pour la croissance en 2026. Combinée aux baisses de taux anticipées, cette dynamique devrait maintenir la croissance économique en territoire positif, même si elle devrait rester modérée.
3. Le financement des infrastructures d’IA pourrait accroître l’offre de crédit
Pour les investisseurs obligataires, la montée en puissance des dépenses liées à l’IA représente une opportunité d’accéder à de la dette attractive et peu risquée émise par des entreprises financièrement solides. Contrairement à l’ère de la bulle internet, de nombreuses entreprises technologiques actuelles disposent de bilans robustes et de revenus diversifiés. Elles devraient donc rester résilientes même si la croissance de l’IA déçoit. Si l’augmentation des émissions peut temporairement élargir les spreads de crédit – notamment aux États-Unis –, nous pensons que la demande restera forte tant que les rendements demeureront élevés. Toutefois, à mesure que le paysage de l’IA évolue, il y aura inévitablement des gagnants et des perdants. Cela rend la sélection rigoureuse des émetteurs essentielle pour capter pleinement le potentiel de cette opportunité.
4. Crédit mondial dans un environnement de faible croissance
Si la croissance nominale reste confortablement positive, une période de croissance lente n’est pas nécessairement problématique pour le crédit. Ce contexte pourrait être plus délicat pour les actions, car il implique que la croissance des bénéfices sera difficile à maintenir. En revanche, les actifs obligataires n’exigent pas une croissance rapide, seulement le remboursement ponctuel de la dette. Même une croissance nominale modérément positive offre généralement un environnement favorable aux actifs de crédit.
5. Focus sur les marchés émergents
Nous considérons les perspectives de la dette émergente comme positives. Des régions comme l’Amérique latine offrent des opportunités d’investissement potentiellement attractives, car les entreprises des marchés émergents disposant de franchises domestiques solides sont largement protégées contre l’incertitude liée aux barrières tarifaires mondiales.
6. L’investissement mondial pourrait être précieux
Nous anticipons une forte divergence des marchés en 2026, ce qui pourrait offrir des opportunités d’investissement aux gérants actifs. En Europe, la France fait face à des défis politiques et budgétaires, mais ailleurs, les perspectives sont plus constructives, portées par le soutien budgétaire allemand et l’augmentation des dépenses de défense. Des épisodes de volatilité dans différents segments de l’univers obligataire sont presque certains, mais ils offriront des opportunités tactiques à ceux capables de réagir de manière dynamique à l’évolution des conditions de marché.
Cet article fait partie de notre série « Perspectives 2026 », dans laquelle nos experts financiers répondent aux 6 questions clés auxquelles les investisseurs sont confrontés.
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2893500 Date d’expiration : 12 juin 2026
