Fixed Income: Eine Wachstumsanlage für Portfolios

Fixed Income gilt seit langem als Instrument zur Kapitalerhaltung, zur Absicherung von Verbindlichkeiten und zur vorhersehbaren Ertragsströme. Aber verdient die Anlageklasse in einer Zeit erhöhter absoluter Renditen und steilerer Zinskurven einen neuen Blick? In einem neuen Bericht argumentiert Insight Investment,¹ dass festverzinsliche Wertpapiere nicht nur zur Verteidigung dienen, sondern auch ein echter Motor für langfristiges Kapitalwachstum ist.

Insight stützt diese Sichtweise auf drei zentrale Säulen:

• Die Kraft des Zinseszinseffekts: Wenn die Renditen von auf Pfund oder Euro lautenden Anleihen im Bereich von 4–6 % liegen, kann die Wiederanlage von Kupons oder Zinszahlungen im Laufe der Zeit exponentielles Wachstum erzeugen.
• Attraktive relative Renditen bei geringerer Volatilität: Historisch gesehen haben globale Hochzinsanleihen bei Wiederanlage der Kupons ähnliche Gesamtrenditen wie globale Aktien erzielt – jedoch mit etwa der Hälfte der jährlichen Volatilität breiter Aktienindizes.
• Flexibles, aktives Investmentmanagement zur Wertschöpfung: Passive Anlagestrategien bei Anleihen mögen kostengünstig erscheinen, können jedoch Chancen zur Ausnutzung von Fehlbewertungen in Staatsanleihen, Investment-Grade- und Hochzinssegmenten verpassen.

Im Bericht stellt Insight zudem drei festverzinsliche Strategien vor, die Chancen auf renditestarke Ergebnisse ähnlich wie bei Aktien bieten:

• Hochzinsanleihen: Sie bieten das Potenzial für attraktive Renditen bei überschaubarem Ausfallrisiko – insbesondere bei kurzlaufenden Anleihen.
• „Fallen Angels“: Anleihen, die von Investment Grade auf High Yield herabgestuft wurden, können durch erzwungene Verkäufe (sowohl von aktiven als auch passiven Investoren) und die Möglichkeit einer späteren Erholung attraktive Einstiegschancen bieten.
• Strategische Anleihenstrategien: Flexible Mandate ermöglichen es Managern, zwischen Sektoren und Regionen zu wechseln und so zusätzliche Renditechancen zu nutzen.