Perché riteniamo che un approccio attivo e flessibile al reddito fisso possa offrire un rendimento interessante e migliorare la resilienza dei portafogli.
Il rischio più grande che gli investitori affrontano oggi non sono gli shock imprevisti, ma i mercati che sottostimano quelli previsti. Le tensioni geopolitiche, le politiche commerciali isolazioniste e la divergenza tra politiche fiscali e banche centrali sono, a nostro avviso, sottovalutate.
Questi rischi sono difficili da modellare e facili da trascurare quando i dati economici di breve termine appaiono ancora favorevoli – e quando la gamma di risultati plausibili si sta allargando più velocemente di quanto i modelli di rischio standard riescano a cogliere.
Cambiamenti fondamentali stanno ridefinendo i mercati del reddito fisso. Gli spread di credito sono stretti, le obbligazioni a lunga scadenza sono sotto pressione e il tradizionale portafoglio 60/40 sta mostrando i suoi limiti. Al tempo stesso, lo sviluppo delle infrastrutture per l’AI sta rimodellando i mercati del credito.
Come possono gli investitori in reddito fisso posizionare i portafogli per la resilienza? Questo documento esplora questa e altre questioni.
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GU-927 – 31 agosto 2027
