Élargir l’exposition aux actions « value »

Nous anticipons un élargissement du leadership de marché au-delà des grandes valeurs technologiques à très forte capitalisation (« mega-cap ») sur les marchés actions américains. Pour les portefeuilles fortement orientés « growth », le resserrement de l’écart entre growth et value suggère qu’il peut être opportun d’ajouter des investissements value afin de réduire le risque de concentration et d’améliorer la diversification.

Un point de bascule

Depuis novembre 2025, la dynamique des valeurs de croissance (« growth ») a commencé à ralentir, et les valeurs  de style  « value » ont commencé à surperformer, ce qui suggère un changement de leadership de marché après des années de domination du style growth. Le récent recul du ratio growth/value renforce l’idée que cette rotation vers le style value pourrait déjà être en cours. Rien qu’en janvier, la performance des grandes valeurs technologiques à très forte capitalisation, représentées par les « Magnificent 7 », a été très dispersée et n’évoluait plus de façon synchronisée, ce qui accroît à la fois la volatilité et le risque sur les rendements. Par exemple, Meta a progressé de plus de 9 % tandis que Microsoft a reculé de 11 % sur la période. Dans ce contexte, nous estimons qu’il devient de plus en plus important d’élargir l’exposition au style value tout en faisant preuve d’une plus grande sélectivité au sein du style growth.
 

Un regain de dynamique pour le style « value »

Nous pensons que cette rotation s’explique par l’amélioration des fondamentaux au sein de la classe d’actifs des actions value de grande capitalisation. En termes de marges bénéficiaires, celles des entreprises de grande capitalisation style  croissance ont reculé de 2,5 points de pourcentage au cours des six derniers mois. Dans le même temps, les entreprises value de grande capitalisation, notamment dans le secteur financier, sont passées d’une croissance nulle à 1,0 % sur la même période, ce qui signale une bascule vers une dynamique positive. Nous pensons que cette tendance en faveur du style value va se poursuivre. Associer des actions value à des actions growth peut aider les investisseurs à traverser une rotation durable vers un leadership actions plus large, tout en renforçant la diversification et la résilience des rendements.
 

GLOSSAIRE

Actions de croissance (growth) : entreprises dont la croissance est attendue rapide ; les investisseurs paient souvent un prix plus élevé au regard des bénéfices actuels.

Grande capitalisation (large-cap) : désigne des entreprises ayant une capitalisation boursière élevée (cours de l’action multiplié par le nombre d’actions). « Large-cap value » et « large-cap growth » sont des segments de style au sein de ce groupe de taille.

Magnificent 7 : désigne les sept actions suivantes : Nvidia, Meta, Tesla, Amazon, Alphabet, Apple et Microsoft.

Leadership de marché : groupe d’actions ou de secteurs qui réalise l’essentiel des gains du marché actions sur une période donnée.

Technologie à très forte capitalisation (mega-cap) : désigne des entreprises technologiques très importantes, dont la capitalisation boursière est extrêmement élevée (par exemple, les plus grandes et les plus connues). Ces titres ont souvent dominé la performance du marché américain ces dernières années.
Actions « value » : entreprises qui paraissent moins chères au regard de leurs fondamentaux (bénéfices, valeur comptable, etc.), souvent parce qu’elles sont délaissées ou appartiennent à des secteurs matures.

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