La renta fija como activo de crecimiento

La renta fija se ha considerado durante mucho tiempo como una herramienta para la preservación del capital, la cobertura de pasivos y los flujos de ingresos predecibles. Pero en una era de rendimientos absolutos elevados y curvas de rendimiento más pronunciadas, Insight Investment¹ cree que esta clase de activos merece una mirada fresca. En un nuevo informe, Insight argumenta que la renta fija no es solo para la defensa, sino también un verdadero motor de crecimiento de capital a largo plazo.

Insight sugiere que  mirar los bonos de esta manera se basa en tres pilares:

• El poder de la capitalización: cuando los rendimientos de los bonos denominados en libras esterlinas o en euros se sitúan en el rango del 4 al 6%, la reinversión de los cupones o los pagos de intereses pueden generar un crecimiento exponencial con el tiempo.
• Rentabilidades relativas atractivas y menor volatilidad: Históricamente, el crédito global de high yield ha igualado las rentabilidades compuestas de la renta variable mundial cuando se reinvierten los cupones, pero con aproximadamente la mitad de la volatilidad anualizada de los índices de renta variable amplios.
• Gestión de inversiones flexible y activa para desbloquear valor: Las estrategias de bonos pasivos pueden parecer de bajo coste, pero pueden perder oportunidades de cosechar precios erróneos en los sectores gubernamentales, de grado de inversión y de high yield.

También en el informe, Insight describe tres estrategias de renta fija que ofrecen oportunidades para obtener rendimientos "similares a los de la renta variable":

• Crédito de high yield: Ofrece la posibilidad de obtener rentabilidades atractivas con un riesgo de impago manejable, especialmente en bonos a corto plazo.
• Ángeles caídos: Los bonos que han sido rebajados de grado de inversión a alto rendimiento pueden presentar oportunidades de valor debido a la venta forzada (tanto de inversores activos como pasivos) y la posibilidad de una recuperación posterior. 
• Estrategias estratégicas de bonos: Los mandatos flexibles permiten a los gestores pivotar entre sectores y geografías, dándoles la libertad de obtener rendimientos incrementales.