Insight Investment describe siete estrategias que los gestores activos expertos pueden utilizar cuando buscan generar rendimientos excedentes en relación con los índices de referencia.
Las estrategias son:
- Duración y curva de rendimiento: Posicionamiento basado en la perspectiva de rendimientos o la forma de la curva de tipos
- Selección de valores: Identificación de valores infravalorados con sólidos fundamentos
- Primas de nueva emisión: Capitalizar la nueva deuda emitida a rentabilidades superiores a los de mercado
- Explotar la fragmentación del mercado: Buscar oportunidades que surjan de la naturaleza fragmentada de la emisión de bonos
- Estrategia sectorial: Buscar aquellos sectores que ofrecen la mejor oportunidad o evitar aquellos en riesgo
- Gestión de la beta: Ajustar las exposiciones al riesgo crediticio para aprovechar las tendencias esperadas en los mercados crediticios
- Valor relativo: Explotar las diferencias de valor entre mercados
Los inversores en renta fija deben ser conscientes de las limitaciones de los índices tradicionales de renta fija al seguir una estrategia de inversión pasiva.
A diferencia de los índices de renta variable, que favorecen a las empresas más grandes y exitosas, los índices de renta fija están sesgados hacia las entidades con mayor deuda. El dominio de las empresas calificadas BBB en los índices de grado de inversión agrava aún más el desafío, aumentando el riesgo de rebajas durante la presión económica que pueden obligar a los inversores pasivos a vender en momentos inoportunos.
Cuando se combinan comisiones y costes de transacción, creemos que estos factores dejan a muchas estrategias pasivas condenadas a rendir estructuralmente por debajo de la situación.
Además, la volatilidad puede ser una fuente de oportunidad para los gestores activos, permitiendo la asunción selectiva de riesgos y la rotación oportuna hacia ciertos activos.
Por supuesto, no todos los inversores buscan maximizar el rendimiento: algunos solo quieren flujos de caja seguros y fiables. Creemos que los gestores activos pueden mejorar los rendimientos a través de 'ganar no perdiendo':
- Evitar impagos y deterioro del crédito
- Centrarse en créditos con fundamentos sólidos o en mejora
- Construir carteras diversificadas
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La información contenida aquí refleja opiniones generales y se proporciona únicamente con fines informativos. Este material no pretende ser asesoramiento de inversión ni una recomendación para adoptar ninguna estrategia de inversión.
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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no constituyen necesariamente una indicación de rentabilidades futuras.
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