Las reglas del mercado pueden haber cambiado. ¿Cómo deberían responder los inversores multiactivo?
¿La política fiscal es la nueva fuerza que impulsa los mercados?
Durante muchos años, los bancos centrales guiaron los mercados, con los cambios en las tasas de interés impulsando los movimientos de los activos. Esa dinámica está ahora bajo presión. Creemos que hemos entrado en un régimen de dominancia fiscal donde el gasto y el endeudamiento del gobierno están jugando un papel más importante en la influencia sobre los activos financieros, y los bancos centrales están reaccionando en lugar de liderar.
Más que una disrupción de corto plazo, vemos esto como un cambio estructural. En este documento, exploramos sus implicaciones.
Repensar la construcción de carteras en un nuevo régimen
La inflación está resultando más persistente de lo esperado, los déficits fiscales están ejerciendo una presión constante sobre los mercados de bonos, y los cambios geopolíticos están redibujando las cadenas de suministro. Las fuerzas que sostienen estas presiones son estructurales, no cíclicas, y es poco probable que se resuelvan rápidamente.
Para los inversores multiactivo, las implicaciones son significativas. Las relaciones que han dado forma a las carteras durante décadas, incluido el comportamiento de las clases de activos bajo estrés, pueden ya no mantenerse.
Creemos que los inversores necesitan pensar de manera diferente: sobre de dónde proviene la resiliencia, sobre el conjunto de oportunidades disponibles para ellos, y sobre los riesgos que las asignaciones tradicionales pueden dejar sin cobertura.
Lea el documento completo para obtener más información sobre estas dinámicas en evolución y cómo los inversores pueden navegar el camino por delante.
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GU-879 17 junio 2027
