Esperamos que el liderazgo del mercado se amplíe más allá de la tecnología de mega capitalización en los mercados de renta variable estadounidenses. Para carteras con fuerte crecimiento, la brecha cada vez menor entre crecimiento y valor indica la posible necesidad de añadir inversiones de valor para reducir el riesgo de concentración y mejorar la diversificación.
Un punto de inflexión
Desde noviembre de 2025, el impulso del crecimiento ha empezado a ralentizarse y el valor ha empezado a superar, lo que sugiere un cambio en el liderazgo del mercado tras años de dominio del crecimiento. La reciente caída en la relación crecimiento-valor refuerza que esta rotación hacia valor puede estar ya en marcha. Solo en enero, la tecnología mega-cap, representada por el Magnificent 7, estaba muy dispersa y ya no se movía al unísono, aumentando tanto el riesgo de volatilidad como el de retorno. Por ejemplo, Meta avanzó más de un 9% mientras que Microsoft cayó un 11% durante este periodo. Dado este contexto, creemos que es cada vez más importante ampliar la exposición al valor y ser más selectivos en el crecimiento.
U.S. Growth vs Value
La proporción inferior a 1,0 indica un rendimiento superior al valor; Por encima de 1,0 indica un rendimiento superior al crecimiento.
Source: BNY Grupo de Estrategia e Investigación de Inversión, Macrobonos. Datos a 31 de enero de 2026.
Magnífica actuación en 7 años
Source: BNY Grupo de Estrategia e Investigación de Inversión, Macrobonos. Datos a 31 de enero de 2026.
Impulso para el valor
Creemos que el cambio hacia el valor está impulsado por la mejora de los fundamentos en la clase de activos de valor de gran capitalización. En cuanto a los márgenes de beneficio, las empresas de crecimiento de gran capitalización han disminuido 2,5 puntos porcentuales en los últimos seis meses. Mientras tanto, las grandes empresas de valor, como las del sector financiero, crecieron de un estado estable al 1,0% en el mismo periodo, señalando un cambio hacia un impulso positivo. Creemos que la tendencia hacia el valor continuará. Incluir acciones de valor junto a acciones de crecimiento puede ayudar a los inversores a navegar una rotación continua hacia un liderazgo más amplio en el capital, al tiempo que fortalece la diversificación y la durabilidad de los rendimientos.
Cambio anual en el margen de beneficio
Source: BNY Grupo de Estrategia e Investigación de Inversión, Macrobonos. Datos a 31 de enero de 2026.
Este es un extracto de Checkpoints, un completo libro mensual de gráficos que ofrece información sobre los principales temas que afectan a los mercados financieros. Para un análisis adicional, lea el informe completo.
GLOSARIO
Las acciones de crecimiento son empresas que se espera que crezcan rápidamente; los inversores suelen pagar precios más altos en relación con los beneficios actuales.
Grandes capitalizaciones se refieren a empresas con un valor total de mercado elevado (el precio de su acción multiplicado por el número de acciones). "Valor de grandes capitalizaciones" y "crecimiento de grandes capitalizaciones" son segmentos de estilo dentro de este grupo de tamaño.
Magnificent 7 se refiere a las siguientes siete acciones: Nvidia, Meta, Tesla, Amazon, Alphabet, Apple y Microsoft.
El liderazgo de mercado es el grupo de acciones o sectores que impulsan la mayor parte de las ganancias en el mercado bursátil a lo largo del tiempo.
La tecnología mega-cap se refiere a empresas tecnológicas muy grandes con valores de mercado extremadamente altos (por ejemplo, las empresas tecnológicas más grandes y conocidas). Estas acciones han dominado a menudo el rendimiento del mercado estadounidense en los últimos años.
Las acciones de valor son empresas que parecen más baratas en relación con los fundamentos (como los beneficios o el valor en libros), a menudo porque están fuera de moda o pertenecen a sectores maduros.
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